来源：凤凰网科技

　　英特尔

　　中枢指示：

　　1．从芯片霸主到被收购联想，英特尔仅用了三年时间。

　　2．基辛格豪赌成本文静的制造业务追逐台积电，但愿重现昔日光辉。

　　3．“市集向AI的转形成了压垮英特尔的临了一根稻草”。

　　4．英特尔寄但愿于下一代芯片制造本事，但可能为时已晚。

　　三年前，英特尔如日中天，市值是当今的两倍多，其CEO帕特·基辛格（Pat Gelsinger）正在物色收购联想。

　　而如今，英特尔我方却成了被收购联想。它的快速退步令东说念主嗟叹，策略造作和东说念主工智能（AI）波浪共同重塑了这家好意思国别传半导体公司的气运。

　　多家好意思媒报说念称，好意思国另一芯片巨头高通正在就收购英特尔伸开试探性斗争，标明英特尔正际遇56年历史上极为荒僻的脆弱时刻。它的问题始于基辛格上任之前公司在芯片制造方面受到的弯曲。跟着基辛格引申代价鼓励的复苏策略，问题进一步恶化。他未能料思到AI的爆炸性增长，将从根柢上把市集需求从CPU转向竞争敌手英伟达开发的GPU。

　　“昔日两到三年里，市集向AI的转形成了压垮英特尔的临了一根稻草。他们即是莫得顺应的身手来制造AI芯片。”寂然运筹帷幄公司CFRA Research的资深行业分析师安杰洛·皆诺（Angelo Zino）默示。

　　也曾的霸主

　　即便英特尔风物被收购，但是由于监管和其他原因，它与高通的商业还存在很大变数。然则，高通收购英特尔的设思在不久前还确凿是难以思象的。

　　几十年来，英特尔一直是众人上市值最高的半导体公司，其芯片在PC和工作器中确凿无处不在。英特尔是少有的一家集芯片联想和制造于孤苦孤身一人的公司，况兼在这两方面都处于众人当先地位。

　　2021岁首，当基辛格成为英特尔CEO时，这家巨头一经失去一些光环。在顶端芯片分娩上，英特尔一经过期于亚洲敌手。

　　策略造作

　　基辛格曾在英特尔职责数十年，是该公司的首任首席本事官。他的霸术是让英特尔重现公司在安迪·格罗夫（Andy Grove）、保罗·欧德宁（Paul Otellini）等前CEO任内领有的光辉。

　　基辛格

　　要思完毕这一联想，英特尔就需要在芯片分娩上追逐亚洲敌手台积电和三星电子。基辛格还霸术斥巨资扩大英特尔的制造业务，将产能出售给像高通这样只联想芯片的公司，进犯台积电和三星主导的代工业务限度。

　　这是一次代价鼓励、背槽抛粪的豪赌，但是英特尔看起来具备突起首的成分：该公司十分擅长分娩PC和工作器芯片，并领有一系列副业为其下一个增长阶段提供资金相沿。

　　基辛格速即入部下手应用英特尔的财务资源来发展代工业务，在他上任后的阿谁夏天就与众人芯片代工场格芯（GlobalFoundries）伸开了价值约300亿好意思元的收购讨论。诚然这笔商业最终龙套，但基辛格在2021年8月的采访中默示，英特尔依然思收购。“行业将会出现整合，这一趋势将执续下去，我展望咱们会成为整合者。”他其时对《华尔街日报》这样说。

　　随后，基辛格又敲定了一项商业：以50多亿好意思元收购另一芯片代工商高塔半导体。但是，这笔商业因为未能通过反操纵审批在客岁被取消。

　　基辛格的联想是让英特尔到2030年时成为众人第二大代工商，但是英特尔的代工业务起步冉冉，履历了几任素养者和繁密潜在客户。这些客户在英特尔本事受挫后规则或取消了与英特尔的业务交游。

　　英伟达的崛起

　　在英特尔的复苏成本有增无已的同期，生成式AI运转华贵发展。这波波浪将市集需求从英特尔的CPU转向了英伟达的GPU。GPU的联想不同于CPU，更顺应创建和部署最复杂的AI系统。当科技公司争相取得英伟达稀缺的AI芯倏得，英特尔的好多处理器则闲置在货架上。

　　基辛格被动削减成本，以保管扭转公司舛错的勤勉。英特尔从2022年运转裁人数千东说念主，并于客岁削减了股息。这还不够。上个月，基辛格又秘书将裁人1.5万东说念主，来岁削减100亿好意思元成本，并取消股息。

　　“AI来得比我预期的要利害得多，”基辛格其时说，称裁人是“我行状生存中作念过的最贫寒的事情”。

　　英伟达CEO黄仁勋

　　上周，英特尔秘书了新的举措，包括加强支拨按捺和进一步别离联想与制造业务，但基辛格莫得像一些投资者所提倡的那样出售或剥离制造业务。

　　“咱们需要寸土必争，履行力步调先以往，”基辛格告诉职工，“因为只好这样，咱们才能让品评者闭嘴，交出咱们我方知说念不错作念出的答卷。”

　　分析师们默示，英特尔的气运出现好转的可能性正在减弱，但仍有可能。尽管不停下落的股价使其更容易受到收购要约和维权投资者的影响，削减成本不错匡助公司渡过难关。

　　狂放周四收盘，英特尔股价较2020岁首下落了近70%。2020年，英特尔股价达到了互联网泡沫龙套以来的最高点。在英特尔股价大跌的这段时间，英伟达的股价高涨了逾18倍。在《华尔街日报》报说念高通专诚收购英特而后，英特尔股价周五收涨3.3%。

　　不详为时已晚

　　伯恩斯坦运筹帷幄公司的分析师斯西洋·拉斯贡（Stacy Rasgon）默示，英特尔的异日取决于下一代芯片制造本事的成败，该本事展望将于来岁投产。英特尔但愿至少在本事上越过竞争敌手，重回本事当先地位有助于普及利润率，增强客户信心。

　　不外，英特尔还有一个根柢问题莫得科罚：在AI芯片（GPU）投资执续强盛的情况下，其中枢芯片业务（CPU）展望不会速即复苏。

　　“咱们不错争论这个策略是对照旧错，但问题是其中枢业务并不相沿这条路，”拉斯贡默示，“然则，当今对他们来说，可能一经为时已晚。”

　　高通

　　对高通来说，收购英特尔不错匡助它进入芯片行业的新限度。高通擅长联想手机芯片，它是苹果iPhone等开荒的供应商，连年来一直在打造汽车和物联网芯片居品组合。收购英特尔将能够让高通开荒浑厚的PC和工作器芯片业务。

　　不外，咫尺尚不明晰高通是否会在商业中保留英特尔的制造业务。和英特尔不同，高通咫尺招揽的策略是外包分娩。制造业务极其复杂和文静。客岁，英特尔在成本支拨上参加了258亿好意思元，迥殊于其收入的48%阁下。比较之下，高通上一财年的成本支拨总和为15亿好意思元，仅占销售额的4%多少许。（作家/箫雨）

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